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云计算2022年展望:关注元宇宙发展机会

2022-08-27 15:37:41 2165

摘要:智通财经APP获悉,华泰证券发布研报称,预计2022年国内/海外IaaS板块总营收分别同比增长49%/33%(2021E:55%/42%);预计Meta(FBUS)、苹果(AAPLUS)、谷歌(GOOGL...

智通财经APP获悉,华泰证券发布研报称,预计 2022 年国内/海外 IaaS 板块总营收分别同比增长 49%/33%(2021E:55%/42%);预计Meta(FB.US)、苹果(AAPL.US)、谷歌(GOOGL.US)及微软(MSFT.US)四者合计资本开支 2021 年同比增长 24%,2022年有望在此基础上保持 22%的稳健增长,其中 Meta 拟加码在元宇宙、数据中心等领域的投入,2022 年资本开支增幅有望高于总体。2022 年云产业链有望加码元宇宙投资背景下,华泰证券看好云基础设施板块投资机遇。

华泰证券主要观点如下:

云计算2022年展望:关注元宇宙发展机会

根据我们对谷歌、Meta、微软、阿里、腾讯等 30 余家全球云计算产业链公司 Factset/Bloomberg 一致预期的梳理并结合华泰预测,预计 2022 年国内/海外 IaaS 板块总营收分别同比增长 49%/33%(2021E:55%/42%);预计Meta、苹果、谷歌及微软四者合计资本开支 2021 年同比增长 24%,2022年有望在此基础上保持 22%的稳健增长,其中 Meta 拟加码在元宇宙、数据中心等领域的投入,2022 年资本开支增幅有望高于总体。2022 年云产业链有望加码元宇宙投资背景下,我们看好云基础设施板块投资机遇。

IaaS:预计2022年板块营收延续稳健增长;拥抱云游戏快速发展机遇

过去一月(11/25~12/25)全球主要 IaaS 公司总市值下跌 2.29%,其中国内公司总市值下跌 7.02%。根据 Factset/Bloomberg 一致预期及华泰预测,预计 2022 年海外/国内 IaaS 板块总营收同比增速分别为 33%/49%(2021E:42%/55%)。12 月初字节跳动火山引擎板块发布全系列云产品,进一步补齐IaaS 业务板块。在新玩家入场背景下,我们建议关注未来国内 IaaS 市场格局的变化,及上游云基础设施需求有望提升。另一方面,Sony、英伟达、微软等公司积极推进云游戏赛道布局,我们认为 2022 年云游戏有望快速落地背景下,IaaS 层作为基础设施有望迎接新的机遇。

SaaS/PaaS:SaaS/PaaS公司收入稳定增长

过去一月全球主要 SaaS 公司总市值下跌 8.71%,其中国内公司总市值上涨0.03%,其中用友网络领涨 13.65%,主要原因是 12 月 8 日国家发改委等四部门联合发布《贯彻落实碳达峰碳中和目标要求 推动数据中心和 5G 等新型基础设施绿色高质量发展实施方案》,提出推动煤炭、钢铁、水泥、有色、石化、化工等传统行业加快“上云用数赋智”步伐推动。全球 SaaS 企业保持增长,Q2、Paylocity、Veeva Systems、BigCommerce 3Q21 收入分别同比增长 22%、34%、26%、49%,云业务稳定增长。

IDC:预计2022年国内/海外第三方IDC板块总营收同比+30.25%/+6.46%

过去一月全球主要第三方 IDC 公司总市值下跌 0.23%,其中国内公司总市值下跌 13.38%。根据 Factset/Bloomberg 一致预期及华泰预测,预计 2022 年海外/国内 IDC 板块总营收同比增速分别为 6%/30%。12 月 21 日第十六届中国 IDC 产业年度大典召开,从中我们关注到元宇宙等新兴产业发展下 IDC 需求端有望迎新机;此外双碳战略推进下,IDC 中液冷、间接蒸发冷却等新型制冷技术渗透率有望提升。

云基础设施:关注2022年IaaS侧投资加码+原材料紧缺缓解

过去一月全球主要云基础设施公司总市值下跌 2.31%,其中海外计算芯片股价表现分化,英伟达/AMD 分别回调 5%/2%,英特尔上涨 4%。根据 Factset一致预期,Meta、苹果、谷歌及微软四者合计资本开支 2021/2022 年有望分别同比增长 24%/22%,其中 Meta 拟加码在元宇宙、数据中心等领域的投入,2022 年资本开支同比增幅预计达 52%(2021E:+26%);此外随着供应紧缺的缓解,IDC 预计 2022 年全球服务器市场规模有望恢复至两位数的同比增长,预计 2021/2022 年分别同比增长 5%/14%。2022 年云产业链有望加码元宇宙投资背景下,我们看好云基础设施板块投资机遇。

本文选编自“华泰证券研究所”,分析师:黄乐平、谢春生、闫慧辰 、余熠;智通财经编辑:韩永昌。

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